该剧中讲述了由著名武侠小说家马荣成创作的《风云》中的主人公聂风，他在入“无双城”成为一名密探后的冒险故事，聂风与心地善良的侠女明月在一次次战役中相互吸引，最终决定在明月成亲之夜将明月带走，却被四方势力围杀，包括他的**步惊云以及与他一同入“无双城”的侠女孔慈，聂风凭借其倾城之恋剑威，将无双城毁灭于无形,同时也深陷万丈深渊。
在整部剧集的开端，“天下会”的帮主雄霸笃信江湖术士泥菩萨的命书，认为唯有经历风云变幻才能成就天下霸业，为了达成这个目标，他收容了步惊云、聂风两名少年作为徒弟，矛盾随之产生，出身豪门的断浪不满于现状，加入“无双城”，并与雄霸分道扬镳，二人因感情纠葛而起冲突，孔慈为了保护聂风，独自承受痛苦，甚至因此丧命，聂风选择背负内心的愧疚，投身江湖,向旧情人孔慈复仇。
此后，聂风遇到一位朋友断浪，并在他的引导下，踏上寻找传说中的“武林神话”无名的故事，路途艰辛，聂风、步惊云不畏困难，齐心协力突破重重难关，终在险境中见到无名。“无双剑”由步惊云偷窃而出，引动各方势力对抗雄霸，却导致剑圣的失利和断指，聂风不顾危险，决定回到“无双城”，盗取无双剑，为了击败雄霸，二人合力斩杀数位高手，在历经险恶磨砺后，聂风与步惊云决定回归风雨中,共同面对绝无神及其背后的阴谋。
剧情发展到关键时刻，前敌“七情六欲丹”让步惊云丧失了力量，而剑圣找到了隐藏多年的无名和其**剑晨，他们决定以血换剑解开密室之谜，在一场生死对决中，步惊云失败，聂风用愤怒的力量硬生生挡下了剑尖，斩杀无名获得成功，绝无神暴露了行踪，他意图夺得武林尊贵地位，亲自前往中原攻占“无双城”。
绝无神已被幕后黑手操纵，其侄子绝天计划夺走武林至高荣誉——“龙脉”，用来统治天下武林，为了应对这一危机，聂风、步惊云及众位武林豪杰集合在一起，对抗绝无神及其兄弟，在经历了许多生死考验后，他们领悟到：真正的武林赢家并非依靠外在力量，而是团队协作、个人实力与智谋的结合，经过周折，两人找到了神秘人物第三猪皇，通过其教诲,得到了龙脉的秘密。
在进一步的冒险中，他们在碎骨滩遭遇伏击，但他们巧妙地运用各种策略，躲避追捕，直至在铁拳山上击败绝无神和他的核心成员，他们带着震惊于真相的广大江湖人士，与江湖恶势力在刀光剑影中展开了一场震撼人心的决战，由于众人的智慧和勇气，聂风、步惊云打败了无名，成为了名副其实的武林领袖,江湖得以稳定下来。
风云雄霸天下在大陆地区未上映，主要因为版权问题，该剧的制作方之一——嘉禾电影公司在内地发行时采取了本土化策略，选择了在香港地区上映，该片由于年代久远、国内外需求量巨大等因素，虽未在国内直接推出，但仍被不少观众视为当年的经典之作，并且在中国大陆衍生了大量的影视作品，包括衍生的电视剧、动画、游戏等，让更多的人了解了这一经典角色及其故事背景，随着内地电影S场的繁荣，越来越多的优秀国产影视作品在全球范围内引起广泛关注，封神榜之魔尊》、《射雕英雄传之绝代双骄》等作品，也在一定程度上提升了《风云雄霸天下》在中国大陆S场的知名度。